Durante el año pasado, uno de los equipos de analistas que acertó más que mal sus llamadas fue el equipo de Michael Hartnett en Financial institution of America. El equipo de Michael ha sido en gran parte bajista, pero acertó en algunas llamadas tácticas a corto plazo.
Algunos de sus trabajos de datos de su Move Present pueden ser bastante interesantes para usted. Aquí hay algunos de los últimos.
El tema generalizado para 2022 es más la inflación, las tasas y el impacto de la recesión. Creen que el caso de una posible narrativa alcista generalizada es más el IPC máximo, la Reserva Federal, los rendimientos y el dólar estadounidense.
El equipo de Michael cree que es una situación sin recesión y, por lo tanto, sin recortes de tasas.
Por lo tanto, la sobreponderación es el Tesoro estadounidense a 30 años o aquellos que se benefician del empinamiento de la curva de rendimiento. Podría haber espacio para mordisquear nuevas áreas de liderazgo que creían que eran:
- Pequeña tapa
- Acciones industriales
- Recursos
- Bonos de mercados emergentes
- China y Japón
- Posiciones que mejoran cuando baja el USD
Creen que la tecnología y el FAANG serán degradados.
Hay algunos cambios de liderazgo seculares (léase a largo plazo) y, con el tiempo, quienes lideran tienden a no hacerlo tan bien. El gráfico anterior nos muestra algunas de las tendencias pasadas, y creen que el FAANG como porcentaje de los EE. UU. es comparable.
Bitcoin experimentó una pérdida máxima del 77 %, y esta caída rivaliza con algunas de las caídas más grandes de todos los tiempos. Este gráfico nos muestra el alcance del accidente. Eclipsa los accidentes recientes de ARK Innovation y FANG+.
Financial institution of America cree que la nueva economía ahora es una economía más pequeña y cualquier propagación de contagio es más limitada. Las perspectivas para las acciones y los bonos son mejores en 2023 que en 2022, pero con la proyección psicológica de 2022 y los eventos crediticios en curso, como “¡el impacto de las tasas está en las primeras entradas!”, los administradores de activos probablemente tendrán una menor tolerancia al riesgo en 2023.
El grado de caída en el Nasdaq rivaliza con el de caídas significativas pasadas. Este gráfico muestra el grado de corrección. En specific, las correcciones pasadas pueden ser más profundas.
Los datos de los clientes de World Wealth and Funding Administration de Financial institution of America muestran que están aumentando el dinero en bonos a lo grande, mientras que se produjeron algunas ventas leves de acciones.
El dinero de los clientes ha fluido hacia los fondos de grado de inversión y de alto rendimiento durante tres semanas consecutivas.
Los clientes compraron más fondos de renta variable por quinta semana consecutiva.
Los clientes están evitando las acciones europeas, tal vez de la misma manera que las evitaron en el período de 2016 a 2017.
El dinero fluye hacia áreas defensivas y abandona la deuda de los mercados emergentes y los bonos de grado de inversión. Curiosamente, también hay salidas en los fondos de energía.
Las asignaciones de los clientes de World Wealth and Funding Administration siguen siendo bastante altas a pesar de los malos sentimientos.
Las asignaciones de efectivo se han retirado, pero en comparación con el pasado, los clientes aún no mantienen niveles altos (¿quizás debido a la inflación?)
Todos tienen su propio indicador alcista y bajista y Financial institution of America no es diferente. Es importante reconocer que diferentes grupos tienen diferentes filosofías, lo que afecta la forma en que construyen su indicador bajista/alcista.
El indicador del Financial institution of America se ha fijado en una tendencia bajista extrema durante meses.
Aquí hay un perfil de la duración de la tendencia bajista en el contexto de los últimos 20 años.
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