JPMorgan Chase elevó a Blackstone a sobreponderar desde impartial el martes y calificó al administrador de dinero como “el mejor de su clase”. La llamada llega inmediatamente después de la reciente controversia sobre el fideicomiso privado de inversión en bienes raíces de Blackstone. La firma limitó los retiros del fondo de $69 mil millones, BREIT, en noviembre y diciembre después de que recibió solicitudes de rescate que excedían el límite mensual de NAV y el límite trimestral del 5%. Los inversionistas aparentemente son conscientes de los riesgos para los negocios minoristas, de capital privado y de bienes raíces de Blackstone, impulsados por la inflación y las tasas de interés más altas, dijo el analista de JPMorgan Kenneth Worthington en una nota el martes. “Sin embargo, vemos una franquicia minorista aún intacta y posicionada para un crecimiento más fuerte en el mediano plazo, una franquicia de bienes raíces con tan buen desempeño de la cual esperamos crecimiento incluso si la clase de activos cae en desgracia, y una operación de seguros que está agregando capas del crecimiento de los ingresos/ganancias a través de inversiones en deuda crediticia e inmobiliaria durante varios años”, escribió. Las acciones de Blackstone cayeron después de la noticia de los límites de redención en diciembre, cayendo un 8% en cinco días y, finalmente, terminando 2022 con una caída de casi el 43%. Sin embargo, la acción ha comenzado a subir nuevamente, ganando más del 18% en lo que va del año. Rendimiento de 12 meses de BX 1Y mountain Blackstone En diciembre, el presidente y director de operaciones de Blackstone, Jon Grey, defendió la estructura y el posicionamiento de la empresa, señalando que los inversores sabían que BREIT tenía límites de rescate. “Configuramos el producto con limitaciones de liquidez”, dijo Grey a David Faber de CNBC durante una entrevista de “Squawk on the Road”. “Lo describimos como semilíquido porque sabíamos que en algún momento habría un período de volatilidad y no queríamos vender activos en el momento equivocado bajo presión”. Es possible que las salidas de BREIT aumenten a corto plazo, pero deberían ser de corta duración, dijo Worthington. “Blackstone sigue siendo el mejor en su clase y un ganador a mediano y largo plazo, por lo que podría mantenerse a corto plazo mejor de lo que se temía”, dijo. La estructura BREIT sigue siendo creíble y es possible que Blackstone lance nuevos productos minoristas para aprovechar el éxito de la estructura no cotizada, agregó. Su precio objetivo de $105, por encima de los $104, implica una subida de casi el 20% desde el cierre del lunes. — Michael Bloom de CNBC contribuyó con el reportaje. Corrección: el fideicomiso privado de inversión en bienes raíces de Blackstone, BREIT, es un fondo de $69 mil millones. Una versión anterior tergiversó sus activos.
