Varios observadores han argumentado que el empleo privado se estancó en el segundo trimestre y después (ver debate aquí), quizás indicando una recesión en el segundo trimestre. Con el lanzamiento de Enterprise Employment Dynamics del miércoles, tenemos las siguientes medidas de cambios acumulativos desde 2021M09:
Figura 1: Cambio acumulativo en el empleo de nómina no agrícola privado, de BLS CES (azul), de ADP (marrón), del censo trimestral de empleo y salarios cubiertos (verde), de Enterprise Employment Dynamics (cuadrado azul cielo), de la referencia preliminar de la Fed de Filadelfia ( triángulo rosa), todo en 000, sa empleo QCEW ajustado usando Census X-13, transformación logarítmica. NFP privada de la Fed de Filadelfia calculada utilizando la estimación NFP de la Fed de Filadelfia menos el empleo actual del gobierno. Fuente; BLS, ADP a través de FRED, BLS QCEW, CAMA BLS, Reserva Federal de Filadelfiay cálculos del autor.
Tenga en cuenta que los datos de QCEW y BED comparten datos, pero QCEW cubre el universo de empleados cubiertos (en 11,3 millones de establecimientos, la “C” significa “censo”), BED utiliza datos longitudinales (en 8,9 millones de establecimientos) y CES muestra 670.000 empresas cada mes.
Fuente: BLS.
ADP se basa en datos agregados y anónimos de 25 millones de empleados (descripción aquí).
El debate es sobre si la serie CES está exagerando el crecimiento del empleo. El empleo privado QCEW, desestacionalizado usando X-13, es plano (aunque cayó en junio), mientras que el índice de referencia inicial de la Fed de Filadelfia (basado en datos QCEW) restando el empleo gubernamental informado, y BED indican un movimiento a la baja en el segundo trimestre. La serie ADP renovada aumentó durante el segundo trimestre, proporcionando otra perspectiva de las tendencias de empleo.
Curiosamente, la serie de la Fed de Filadelfia reanuda su ascenso en el tercer trimestre. Con el aumento de las collection BLS y ADP en el tercer trimestre, esto sugiere un crecimiento continuo del empleo.
