Una buena inversión se trata de futuros flujos de efectivo descontados, gestión del comportamiento y tener una perspectiva a largo plazo. No se trata de política partidista, creencias religiosas o cualquier otro sistema emocional separado de la asignación inteligente de capital.
Es posible que no lo sepa, dados todos los nuevos ETF que están dirigidos a sus puntos calientes emocionales. ¿Advertising and marketing para el miedo y la codicia? Eso es muy de los 90. El tribalismo, la política de identidad y la ideología son la forma en que los expertos en advertising de hoy llegan a las billeteras de los inversores.
Hemos visto esto antes.1 Cuando los inversores permitieron que sus creencias personales sobre la fe o la política influyeran en sus asignaciones de capital en el pasado, no funcionó particularmente bien:
– Pasando a Efectivo en la Elección de Trump
– Pasando a Efectivo en la Elección de Obama
Y muchos, muchos otros ejemplos.
El participante más reciente en este enfoque: $YALL (no, en serio).
Como Eric Balchunas señala, “The God Bless America” ETF descarta las empresas que “han enfatizado el activismo político y las agendas sociales políticamente liberales y/o de izquierda”, luego filtra las empresas que tienen índices PE bajos y crecimiento laboral de varios años. Si eso no levanta algunas banderas, tal vez el costo lo haga: 65 bps parece un poco caro para una easy pantalla de valores de dos pasos.
No tengo ningún problema en que su cartera refleje los valores y creencias de un inversor. Esto es cierto ya sea que invierta a través de la ley Sharia, evite las acciones de Vice, apoye a diversas juntas o adopte la inversión sostenible.2 Debe ser un enfoque racional, uno que se incline más hacia lo que cree (o lejos de lo que no) y que NO TENGA UN IMPACTO NEGATIVO EN SU CARTERA. Es possible que cualquiera de estas inversiones temáticas que aleje demasiado sus valores del índice de referencia se retrase a largo plazo.3
Esta es la razón por la que considero que las concepts de ETF basadas en emociones son una base deficiente para la selección de valores.
Una y otra vez, vemos que invertir basado en un (no financiero) sistema de creencias invariablemente conduce a un rendimiento deficiente o incluso a pérdidas. Es solo la naturaleza humana y, desafortunadamente, la mayoría de las personas parecen ser incapaces de superar sus instintos.
El hecho de que llevemos un equipaje evolutivo no significa que, como individuos, no podamos tratar de evitar cometer esos errores.
Ver también:
El triunfo del logos (Dólares y Datos, 11 de octubre de 2022)
Previamente:
¿Por qué tantos inversores se perdieron el repunte de las acciones de Nike? (27 de marzo de 2019)
Invertir en función de cómo vota sigue siendo una thought horrible. (3 de octubre de 2018)
No mezcle religión y política con inversiones (9 de julio de 2018)
No comprarás ETF bíblicamente responsables (2 de marzo de 2017)
El “radicalismo” de Obama no acabó con el índice Dow. . . (8 de marzo de 2017)
¿Te encanta Trump? ¿Lo odio? Esa no es manera de invertir. (20 de enero de 2017)
Por qué la política y la inversión no se mezclan (6 de febrero de 2011)
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1. “Vote el primer martes de noviembre, vaya a la iglesia el domingo, pero siempre traiga un desapego frío y sin emociones para invertir el lunes”.
2. Todavía tengo que mirar el ETF vegano (VEGN), pero me preocuparían problemas similares.
3. No soy partidario de los ETF de bajas emisiones de carbono, en parte por este motivo: alejan demasiado la cartera del índice/punto de referencia. Pero también ataca el problema de los proveedores de esos productos mientras ignora la mitad de la demanda de la ecuación de consumo de carbono. ¿De qué sirve no invertir en Chevron, Exxon, BP y Shell cuando se invierte simultáneamente en todos sus clientes? Parece engañoso y es demasiado related al error base cometido en la guerra contra las drogas.
LANZAMIENTO HOY: El ETF God Bless America $ TODOS, que descarta las empresas comerciales que “han enfatizado el activismo político y las agendas sociales políticamente liberales y/o de izquierda” y luego filtra las empresas comerciales que tienen índices PE bajos y un crecimiento del empleo de varios años. Cuota 65bps. Aquí están las participaciones: pic.twitter.com/5qFzhzOgdK
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 11 de octubre de 2022
