Érase una vez en el Oeste
Vivir en la costa oeste de los Estados Unidos y trabajar en energía no siempre va de la mano. He tenido suficientes reuniones a las 4 am con mis colegas en Houston para darme cuenta de eso. Sin embargo, puede brindarle una vista previa de la dirección en la que están viajando la industria energética international y los consumidores de energía.
Habiendo pasado gran parte del último año investigando y escribiendo artículos en el espacio de la Transición Energética, me he dado cuenta de que esas reuniones a las 4 am podrían valer la pena por la información adicional. Ya sea por la prevalencia de los vehículos eléctricos (EV) y el aumento de la infraestructura de carga en su calle o las advertencias de que las olas de calor pueden ejercer una presión adicional en una crimson con una alta penetración de energías renovables, las señales de la transición energética nunca están lejos.
En la intersección de la transición energética y el transporte, una de las historias más importantes de la costa oeste en los últimos cinco años es el surgimiento del diésel renovable. ¿Podría ser esta finalmente la oportunidad que las compañías de petróleo y fuel han estado esperando?
Los siete magníficos
Hay siete materias primas principales para el diesel renovable, predominantemente aceites de desecho animal, desechos de aceite de cultivos y restos de grasas amarillas de los restaurantes. Estos son sebo, grasa blanca, grasa amarilla, grasa de ave, manteca de cerdo, aceite de soja y aceite de canola. Con fuentes de materia prima como estas, el diesel renovable puede reducir las emisiones hasta en un 80 por ciento en comparación con el diesel de petróleo convencional.
El diesel renovable no es biodiesel. De hecho, es superior al biodiesel en tres aspectos importantes:
- Menos vulnerable a la congelación a bajas temperaturas y no tiene una vida útil cuando se almacena
- Quema más limpio que el biodiesel y el diesel de petróleo
- Se puede utilizar como reemplazo directo en los motores diésel actuales sin necesidad de modificaciones ni mezclas.
Además, el proceso de refinación es mucho más parecido al diésel de petróleo (es decir, hidrogenación en lugar de transesterificación de biodiésel para aquellos a los que les gustan los tecnicismos). Esto significa que es un hidrocarburo más puro que no contiene oxígeno como lo hace el biodiesel.
Como fue ganado el Oeste
Entonces, ¿por qué está despegando esto en California? La respuesta corta es incentivos. La respuesta larga es tres conjuntos complementarios de incentivos. El diesel renovable es elegible para los subsidios de los Estándares Federales de Combustibles Renovables (RFS), el Estándar de Flamable Bajo en Carbono de California (LCFS) y el Crédito Fiscal para Mezcladores (BTC). Estos subsidios por sí solos actualmente cubren los costos de producción de flamable, lo que significa que los pioneros en este espacio obtienen márgenes de beneficio de hasta el 45 por ciento.1 Cifras con las que el mercado del petróleo y el fuel solo podría soñar en el mercado precise.
El más importante de ellos parece ser el LCFS. Se implementó para disminuir la intensidad de carbono de la mezcla de combustibles de California en un 20 por ciento.2 para 2030 a partir de una línea de base de 2010. La intensidad de carbono se calcula en función de las emisiones de todo el ciclo de vida del flamable (incluida la producción, distribución y consumo de flamable) y se generan créditos LCFS por cada MT de CO2e/MJ de flamable emitido por debajo de un nivel de referencia. Los productores del estado, fuera del estado y extranjeros pueden participar en el programa LCFS.
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Lo bueno, lo malo y lo feo
El diesel renovable está emergiendo como un claro ganador del sistema LCFS, junto con la electricidad y el etanol, debido a su elegibilidad para subsidios y su capacidad para reutilizar la infraestructura existente. Además de California, actualmente existen regulaciones estatales de combustibles renovables en Oregón y Columbia Británica, con regulaciones propuestas que cubren el estado de Washington y el resto de Canadá. Con los objetivos de reducción de LCFS de California para aumentar en un 1,25 por ciento anual3 hasta 2030 y con nuevos mercados potenciales en el horizonte, el diesel renovable parece ser una apuesta segura para la reducción rentable de emisiones a corto y mediano plazo.
Sin embargo, el panorama no es todo coloration de rosa. El diesel renovable tiene algunos desafíos inherentes y una perspectiva incierta. Las emisiones del tubo de escape son solo marginalmente mejores que las del diesel de petróleo, por lo que es difícil ver un camino hacia cero emisiones del tubo de escape del flamable. Además, en última instancia, existe una fuente limitada de materia prima y un alto nivel de gasto de capital para plantas de nueva construcción y modificaciones.
Mirando más adelante, las amenazas a la rentabilidad del diesel renovable pueden crecer a medida que el aumento de la oferta comienza a alcanzar y superar la demanda (la oferta de las tuberías ya es mayor que la demanda whole de diesel de California), se eliminan los fuertes subsidios (BTC no se extenderá más allá de 2020) , y los vehículos eléctricos pesados se vuelven competitivos en costos con el transporte diésel en la mayoría de las métricas entre 2025 y 2030. En California, en specific, la electrificación parece estar arraigándose con un anuncio reciente para prohibir todos los vehículos de combustión interna para 2035.4
Por unos cuantos dolares más
Entonces, ¿dónde deja esto la perspectiva del diesel renovable como una opción de inversión viable para las compañías de petróleo y fuel? ¿Cómo se pueden capturar las ganancias a corto plazo y mitigar las amenazas a más largo plazo?
Mi opinión es que se requerirán todas las vías de reducción de emisiones disponibles para tener alguna posibilidad de lograr los objetivos del acuerdo de París (limitar el aumento de la temperatura a 2 grados centígrados para 20505). Especialmente para las compañías de petróleo y fuel, creo que hay un papel importante que desempeñar en el diésel renovable, pero será necesario actuar ahora y no más tarde. Veo cuatro factores clave de éxito para crear un negocio rentable y sostenible en este mercado.
- Entrada rápida a través del crecimiento inorgánico capturar los altos márgenes de beneficio hoy y mitigar las crecientes amenazas a la rentabilidad en los próximos tres años. La capacidad de seleccionar objetivos y estrategias de participación de forma rápida y exhaustiva será essential.
- Asegurar la producción a bajo costo será clave dado el riesgo inminente de un exceso de oferta que requiere la capacidad de identificar y cuantificar las optimizaciones que se pueden implementar en los activos objetivo.
- Garantizar una cadena de valor de materia prima robusta bien puede ser el issue más importante, ya que los pioneros han tenido éxito al mirar más allá del mercado de EE. UU. en busca de fuentes de materias primas globales.
- Asegurar acuerdos de compra a largo plazo y acceso al mercado se requiere para mitigar las amenazas de la electrificación en el mercado principal de hoy en California. Esto requerirá una estrategia international y trabajar con usuarios finales en industrias como el transporte marítimo y la aviación, donde hay menos alternativas a la descarbonización.
En resumen, el diesel renovable parece ser una opción atractiva con sus muchas ventajas sobre el biodiesel, los altos márgenes de ganancia y la capacidad de participar en el mercado de destilados medios, más difícil de reducir. Sin embargo, la entrada al mercado deberá estar bien formulada para maximizar las ganancias y mitigar los riesgos de sustitución: la clave será salir de la frontera occidental subsidiada.
Descargo de responsabilidad: Los puntos de vista y las opiniones expresadas en este documento pretenden estimular el pensamiento y la discusión. Como cada negocio tiene requisitos y objetivos únicos, estas concepts no deben verse como un consejo profesional con respecto al negocio.
Fuentes:
1 Asesores de Stratas: https://stratasadvisors.com/Insights/2020/06112020LCFS-RD-Funding
2 Junta de Recursos del Aire de California – https://ww3.arb.ca.gov/fuels/lcfs/dashboard/dashboard.htm
3 Junta de Recursos del Aire de California – https://ww3.arb.ca.gov/fuels/lcfs/dashboard/dashboard.htm
4 California prohibirá todos los vehículos con motor de combustión interna para 2035”, www.greentechmedia.com, 23 de septiembre de 2020
5 CMNUCC – https://unfccc.int/process-and-meetings/the-paris-agreement/the-paris-agreement
