“Nunca pierda una oportunidad como una recesión” — Jack Welch, expresidente y director ejecutivo de Basic Electrical (NYSE:GE).
En un esfuerzo por combatir la inflación galopante, la Reserva Federal de EE. UU., junto con otros bancos centrales de todo el mundo, ha comenzado a aumentar las tasas de interés, y si el presidente Jerome Powell se sale con la suya, estos aumentos continuarán. Pero como le dirá la mayoría de los economistas, los bancos centrales no tienen el mejor historial para frenar la inflación sin provocar una recesión.
“Desde la period de la posguerra, la gran mayoría de los ciclos de ajuste federal terminan en una recesión. Así que este tiene que ser el caso base esta vez”, dijo Chris Wooden, director de estrategia de renta variable de Jefferies Hong Kong, durante su presentación principal en el reciente Gold Discussion board Americas. Wooden espera que se materialice una recesión en Estados Unidos a mediados de 2023.
Otros creen que el país ya entró en recesión: el producto interno bruto (PIB) de EE. UU. se contrajo un 1,6 % en el primer trimestre de 2022, seguido de una contracción del 0,6 % en el segundo trimestre. Dos trimestres consecutivos de disminución del PIB a menudo se consideran la señal más importante de que ha llegado una recesión.
Además del PIB, otra métrica clave para la salud de la economía es el precio del cobre. El steel rojo es el más utilizado de los metales básicos, desde la industria de la construcción y la electrónica hasta los vehículos eléctricos y las estaciones de carga.
Su reciente actividad de precios no es un buen augurio. Buying and selling Economics informó a principios de octubre que “el cobre disminuyó por sexto mes consecutivo en septiembre y todavía se cotiza alrededor de un 30 (por ciento) por debajo del máximo de este año, ya que el endurecimiento monetario agresivo de los principales bancos centrales destinado a frenar la inflación generó temores de una desaceleración económica mundial que podría dañar la demanda de materias primas”.
A pesar de estos y otros factores, algunos son reacios incluso a pronunciar la palabra “recesión”. En una entrevista a mediados de octubre con CNN, el presidente de EE. UU., Joe Biden, dijo que no espera una recesión a corto plazo y, si la hay, solo será “una recesión muy leve”.
Entonces, ¿estamos en una recesión? Aunque dar con una respuesta es complicado, los inversores pueden informarse sobre qué es una recesión, cuánto duran y qué estrategias pueden funcionar bien durante estos difíciles períodos económicos.
¿Qué es una recesión?
Cuando la actividad económica de un país experimenta una disminución grave y persistente durante un período prolongado, a menudo durante dos trimestres consecutivos, los economistas lo llaman recesión. Algunos de los indicadores clave de una recesión incluyen el aumento de los niveles de desempleo, el PIB negativo, las liquidaciones del mercado de valores y la caída de los datos de fabricación, así como la disminución de la confianza del consumidor, como lo demuestra la caída de las ventas minoristas. Las recesiones involucran una amplia gama de sectores económicos, no solo una caída entre una o dos industrias.
Respondiendo a la pregunta, “¿Estamos en una recesión?” es difícil porque hay muchos factores en juego: mientras que un experto podría sopesar fuertemente las caídas del PIB, otro podría sentir que otros elementos son más importantes.
Mire el video a continuación para tener una concept de por qué lograr un consenso puede ser difícil.
Los expertos Rick Rule, Adrian Day y Mike Larson explican por qué es difícil obtener una respuesta sobre si Estados Unidos está en recesión.
¿Qué causa una recesión?
Forbes enumera una serie de catalizadores que pueden desencadenar una recesión: shock económico repentino, deuda excesiva (piense en la disaster de la deuda hipotecaria de EE. UU. que alimentó la Gran Recesión en 2008), burbujas de activos, inflación descontrolada (que lleva a los bancos centrales a aumentar las tasas de interés, hacer más caro hacer negocios o pagar deudas), deflación galopante y cambios tecnológicos.
¿Cuánto duran las recesiones?
Las recesiones se consideran parte de las expansiones y contracciones normales del ciclo económico. Si bien no son tan catastróficas como las depresiones, las recesiones pueden durar varios meses e incluso años, con importantes consecuencias para los gobiernos, las empresas, los trabajadores y los inversores. Cada una de las cuatro recesiones mundiales desde la Segunda Guerra Mundial duró aproximadamente un año.
Dicho esto, ha habido algunas recesiones de corta duración en los EE. UU., incluida la recesión pandémica de 2020. Los mercados bursátiles de todo el mundo colapsaron al comienzo del brote de COVID-19. Solo en abril de 2020 se perdió un récord de 20,5 millones de empleos en los EE. UU., ya que la tasa de desempleo del país alcanzó el 14,7 por ciento.
La Reserva Federal respondió recortando las tasas de interés y el gobierno federal de EE. UU. emitió billones de dólares en ayuda financiera para los trabajadores despedidos y las empresas afectadas. Para octubre de 2020, el PIB de EE. UU. aumentó un 33,1 por ciento, lo que marcó el remaining de la recesión.
¿Qué sucede en una recesión?
Las empresas a menudo se ajustan el cinturón durante las recesiones al posponer los planes de expansión, reducir las horas de trabajo y los beneficios o despedir empleados. Esos mismos trabajadores son los consumidores que juegan un papel very important en la fortaleza de la actividad económica de una nación.
Con menos ingresos disponibles, los consumidores dejan de gastar en electrodomésticos grandes, vehículos, casas nuevas, salidas nocturnas y vacaciones. El enfoque cambia a necesidades económicas, alimentos y necesidades médicas. La disminución del gasto de los consumidores y la demanda de bienes y servicios empuja a la economía a una recesión más profunda, lo que genera más despidos y un aumento del desempleo. Los propietarios de pequeñas y medianas empresas pueden incluso verse incapaces de operar por completo.
A medida que la recesión empeora, es posible que algunos propietarios no puedan pagar sus hipotecas y enfrenten incumplimientos de pago, lo que puede generar una mayor presión a la baja sobre los precios de los bienes raíces. Aquellos que aún buscan una casa o un automóvil nuevo pueden encontrar que los bancos han instituido políticas crediticias mucho más estrictas sobre hipotecas y préstamos para automóviles. Mientras tanto, los inversores pueden perder dinero a medida que sus acciones y activos inmobiliarios pierden valor. Las cuentas de ahorro para el retiro vinculadas al mercado de valores también pueden sufrir.
Todas estas fuerzas pueden contribuir a un entorno deflacionario que lleve a los bancos centrales a reducir las tasas de interés en un esfuerzo por estimular la economía para salir de una recesión.
¿Cómo prepararse para una recesión?
No existe una respuesta perfecta sobre cómo invertir durante una recesión, y ninguna acción permanece a prueba de recesión. Pero para aquellos que saben cómo practicar la diligencia debida a través del análisis elementary, las recesiones ofrecen la oportunidad de elegir acciones de calidad con descuento.
“La bolsa de valores es la única tienda donde cuando las cosas salen a la venta, todo el mundo sale corriendo por la puerta. No quieres ser una de esas personas”, dijo Shawn Cruz, estratega jefe de operaciones de TD Ameritrade. “Entonces, si tiene un enfoque a largo plazo y algunos nombres específicos que está considerando, este es un buen momento para adquirir algunas acciones de calidad para su cartera”.
Es mejor buscar empresas bien establecidas que cotizan en bolsa con balances sólidos y una deuda mínima que todavía tienen la capacidad de generar efectivo y pagar dividendos. Las empresas a evitar incluyen aquellas con una alta carga de deuda y poco flujo de efectivo, ya que tienen dificultades para administrar los costos operativos y los pagos de la deuda durante las recesiones.
La industria también importa. Por lo normal, el comercio minorista, la fabricación, los restaurantes, la tecnología, los viajes y el entretenimiento son los más afectados durante una recesión. Por otro lado, las acciones en los sectores de consumo básico (alimentos y bebidas, artículos para el hogar, alcohol y tabaco) y atención médica (biotecnología y farmacéutica) tienden a tener un buen desempeño en entornos recesivos. Una vez que el mercado se recupera, las acciones tecnológicas parecen ser las que más se benefician.
Los inventores pueden mitigar aún más los riesgos que trae una recesión mediante la creación de una cartera diversificada que considere acciones en diferentes sectores y regiones geográficas. En lugar de invertir en acciones individuales, los fondos cotizados en bolsa con tarifas de administración bajas son otra forma de distribuir el riesgo. El Vanguard Client Staples ETF (NYSEARCA:VDC) o el Client Staples Choose Sector SPDR Fund (NYSEARCA:XLP) son dos ejemplos a considerar.
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Divulgación de valores: Yo, Melissa Pistilli, no tengo ningún interés de inversión directa en ninguna de las empresas mencionadas en este artículo.
