Es un momento en el que diferentes instituciones publicarán su resumen de 2022 y sus perspectivas para 2023.
JPMorgan no es diferente, y estas son algunas de las emocionantes diapositivas de sus actualizaciones de banca privada.
La actualización es menos sobre lo que sucedió y dónde estamos ahora.
Todos los signos apuntan a una recesión en 2023
PMI por debajo de 50 y una curva de rendimiento invertida indican una desaceleración económica. Si ambos aparecen juntos, las posibilidades de recesión son mucho mayores.
La siguiente pregunta es si será leve o algo de la magnitud comparable a la Gran Disaster Financiera. JPMorgan no cree que la recesión y la eventual caída del mercado de 2023 sean tan malas.
Las valoraciones se ven mejor hoy (y en 2023) que hace 1 año
Esto es obvio.
Si tiene miedo de invertir en algo que no parece barato, ahora las cosas son más baratas.
Aquí está el rendimiento anual previsto de JPMorgan para los próximos 10-15 años. La mayoría de la clase de activos se ve decididamente mejor y más alta.
Las ganancias por acción de capital deberían bajar, lo que puede significar que las grandes capitalizaciones, representadas por S&P 500, pueden no ser extremadamente baratas.
La valoración de los bonos vuelve a las valoraciones vistas por última vez hace una década. En specific, el Tesoro a ten años menos la inflación esperada ya no es tan negativo.
La mayoría de los grados de bonos parecen más atractivos.
La mayor reserva de diferencia para el grado de inversión europeo y las letras del Tesoro de EE. UU. a 3 meses.
A JPMorgan le gusta el espacio de mediana y pequeña capitalización ya que la valoración ha disminuido a las valoraciones de 2000.
USD en máximo de 15 años
El USD es la moneda extranjera de reserva de mayor rendimiento y su diferencial frente a esta cohorte se acerca a máximos de 15 años. El USD es también la única moneda defensiva entre las de alto rendimiento del G10, y el 56% de las monedas a nivel mundial ahora rinden menos.
De alguna manera, los máximos anteriores tienden a coincidir con grandes correcciones.
Las tasas hipotecarias de EE. UU. serán un gran exceso en 2023: la vivienda nunca ha sido tan inasequible.
JPMorgan espera que los precios de las viviendas en EE. UU. bajen un 10% bajo la presión de las tasas hipotecarias más altas y los desafíos de asequibilidad no vistos desde la década de 1980.
Curiosamente, el 80 % de los prestatarios tienen una tasa hipotecaria del 4 % o menos y están encerrados en gran medida en sus hogares. En los EE. UU., los propietarios de viviendas pueden asegurar 30 años de hipotecas fijas, y muchos han asegurado hipotecas bajas.
Si tiene una hipoteca de bajo interés, es reacio a vender porque el nuevo lugar que está considerando será menos asequible, esto limitaría la oferta y, junto con la demanda silenciada, es posible que los precios de las viviendas no crezcan tanto durante los próximos dos años. .
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