A pesar de la continua volatilidad e incertidumbre del mercado, somos fundamentalmente optimistas sobre el futuro de la industria de seguros, que ha demostrado resiliencia durante la pandemia y frente a la inflación, las pérdidas y los vientos en contra de los requisitos de capital de reserva.
Cuando COVID-19 se convirtió en una pandemia mundial en marzo de 2020, la desaceleración económica resultante causó valoraciones de la industria de seguros a caer repentinamente, pero esos descensos fueron breves. Con clientes que buscan seguridad en tiempos inciertos, las aseguradoras vieron aumentos en la demanda en muchas líneas de negocios, particularmente en los mercados de Asia Pacífico, Medio Oriente y África, que experimentaron un crecimiento descomunal. Para abril de 2021, el promedio de capitalización del mercado mundial de seguros volvió a su nivel anterior a la pandemia.
La resiliencia de la industria también se reflejó en su desempeño financiero. Gracias en gran parte a un sólido mercado de acciones, las aseguradoras aumentaron sus ganancias retenidas a nuevas alturas. Y las aseguradoras en los mercados de América del Norte y Asia Pacífico lograron más de $ 1 billón en superávit por primera vez.
Desde entonces, este crecimiento del capital ha ofrecido a las aseguradoras la capacidad de hacer frente a un panorama de riesgos en evolución en un mundo cada vez más complejo y volátil. Pero la dinámica del mercado está cambiando y las aseguradoras tendrán que cambiar sus estrategias para seguir siendo resistentes.
La inflación impacta en toda la cadena de valor
Los impactos de inflación prolongada cobran gran importancia y las aseguradoras deberán prepararse. Por ejemplo, el alto costo de reparar un vehículo después de un accidente o un edificio después de daños por viento o agua es aumento del costo de los siniestros para las aseguradoras. Paralelamente, la competencia feroz por los trabajadores aumenta los costos operativos en todas partes, pero agrava el desafío en líneas de negocios como discapacidad y atención a largo plazo que dependen de una cantidad cada vez menor de trabajadores de cuidado.
Estos crecientes costos de siniestros se transmiten a la suscripción, lo que genera mayores aumentos de tarifas y continúa endureciendo las condiciones del mercado. Esos aumentos de tarifas pueden mantener los índices combinados donde deben ser a corto plazo, pero no seguirán el ritmo ya que los costos de los reclamos exceden lo que el mercado tolerará en aumentos de primas.
No todo son nubes oscuras
Hay un lado positivo en la nube oscura de la inflación. A medida que los mercados de valores se debilitan, los aumentos de las tasas de interés impulsados por la inflación pueden proporcionar a las aseguradoras ingresos de inversión muy necesarios que pueden utilizar para amortiguar los resultados técnicos.
También vemos en nuestra investigación que la comunidad de inversionistas es optimista cuando observa las 50 principales aseguradoras por segmento. Las ganancias por acción normalizadas esperadas (EPS, por sus siglas en inglés) actualmente están experimentando una tendencia de rebote y crecimiento hasta 2024 en comparación con 2021, con las aseguradoras de P&C en +10.6% CAGR, las aseguradoras de líneas múltiples en +4.3% y las aseguradoras de Vida y Salud en +0.5%.
Seguimos siendo optimistas acerca de la solidez operativa y financiera de la industria de seguros y su resistencia continua frente a la volatilidad del mercado. Con una mayor conciencia sobre el riesgo y el seguro insuficiente en todo el mundo y las crecientes preocupaciones relacionadas con la salud y la mortalidad, aumenta la demanda de productos de seguros que ofrezcan una protección holística. Las aseguradoras que innovan en estas áreas ayudan a salvaguardar su propio futuro y el de sus clientes.
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