por Chris Black
La Reserva Federal está implementando actualmente una serie de aumentos en las tasas de interés como un medio para abordar la disaster estanflacionaria que ha sido causada por los esfuerzos anteriores para estimular la economía mediante el uso de moneda fiduciaria.
Sin embargo, las tasas de interés más altas no han tenido el efecto deseado de bajar los precios o reducir la especulación bursátil.
El período prolongado de dinero fácil ha dificultado la realización de cambios significativos, lo que lleva a la posibilidad de una recesión económica difícil.
Ya hay señales claras de una disaster económica inminente, pero es posible que las fuentes principales no reconozcan el alcance whole del problema hasta que empeore.
Este es un patrón común en las disaster financieras, donde los principales economistas y comentaristas dan falsas garantías y minimizan los riesgos para mantener la calma pública.
Incluso ahora, con los precios al consumidor aumentando significativamente, algunos siguen sugiriendo que no hay nada de qué preocuparse y que el “aterrizaje suave” de la Fed está en camino.
A principios de la década de 2000, la Reserva Federal implementó tasas de interés bajas, lo que contribuyó a la burbuja inmobiliaria y de derivados. En 2004, la Fed comenzó a aumentar las tasas de interés. Para 2006, las tasas habían subido a más del 5%, provocando la aparición de grietas en la estructura crediticia. La deuda se vuelve demasiado costosa para que el sistema la sostenga cuando las tasas alcanzan entre 4,5% y 5,5%. Para 2007/2008, el sistema crediticio de los EE. UU. experimentó un rápido colapso, lo que condujo al mayor esfuerzo de impresión de dinero en la historia de los EE. UU. en un esfuerzo por rescatar al sector bancario, al menos temporalmente.
Dado que las medidas tomadas por la Reserva Federal en el pasado no abordaron por completo los problemas subyacentes, predigo que veremos otra contracción económica significativa cuando las tasas de interés alcancen el 5%. La diferencia esta vez es que el banco central puede no tener la capacidad de estimular la economía mediante el uso de moneda fiduciaria sin provocar una mayor escalada de la estanflación. También estoy considerando la posibilidad de que la Fed provoque intencionalmente un colapso en este momento.
Los principales comentaristas financieros pueden esperar que la Reserva Federal cambie sus políticas para sostener el repunte precise del mercado de valores, pero es poco possible que esto suceda. Si bien puede haber repuntes ocasionales del mercado basados en declaraciones de funcionarios de la Fed, estos eventos serán cada vez más raros.
La Fed ha eliminado los medios para estimular la economía y es poco possible que cambie de rumbo en este punto. De hecho, la Fed puede causar intencionalmente una caída económica y del mercado debido a la disaster estanflacionaria que ellos mismos provocaron.
En mi opinión, el banco central prioriza su agenda international por encima de cualquier lealtad a un país específico, y está dispuesto a permitir el declive de la economía estadounidense para acelerar la implementación de las Monedas Digitales del Banco Central (CBDC) conectadas a través del Fondo Monetario Internacional. .
Son conscientes de las consecuencias de sus acciones y están logrando los resultados deseados.
Se espera que para la reunión del FOMC de febrero de 2023, la Reserva Federal haya alcanzado o esté muy cerca de una tasa de interés del 5 %, lo que puede contribuir a una caída significativa en los mercados y pérdidas generalizadas de puestos de trabajo.
Otro issue a considerar es el nuevo impuesto especial del 1% sobre la recompra de acciones incluido en la Ley de Reducción de la Inflación del presidente Biden, que entrará en vigor en enero del próximo año.
No se espera que este impuesto reduzca los precios de los bienes, pero las recompras de acciones han sido un medio principal para respaldar las acciones de las grandes corporaciones.
En la última década, las recompras se han financiado con dinero prestado de la Reserva Federal a tasas de interés cercanas a cero, dinero efectivamente free of charge.
Sin embargo, este fácil acceso a la financiación está llegando a su fin.
La combinación de un impuesto especial del 1% sobre las recompras de acciones y una tasa de interés de la Reserva Federal del 5% creará una carga del 6% sobre cualquier dinero prestado que se utilice para financiar futuras recompras. Este costo será demasiado alto y las recompras disminuirán, lo que provocará una caída en los mercados bursátiles.
Pueden pasar dos o tres meses para que los aumentos de impuestos y tasas de interés tengan un impacto notable en los mercados, lo que podría conducir a una contracción económica en marzo o abril de 2023.
También es importante considerar que es possible que la inflación persista, ya que los altos precios de la energía contribuyen a las presiones en la cadena de suministro.
La precise disminución de los precios del petróleo y la energía no es el resultado de la dinámica de la oferta y la demanda, sino que está siendo impulsada artificialmente por acciones gubernamentales.
En los EE. UU., los precios del petróleo se mantienen bajos gracias a la liberación de petróleo de las reservas estratégicas por parte del presidente Biden. Sin embargo, eventualmente el suministro disponible de petróleo para la liberación se agotará y deberá reponerse a un costo mayor.
Además, los precios del petróleo y la energía se mantienen bajos debido a la extraña política Zero Covid de China, que ha desacelerado su economía y reducido el consumo de petróleo.
A medida que crece el malestar público, el Partido Comunista Chino puede buscar mejorar las condiciones en un esfuerzo por sofocar la disidencia, lo que podría conducir a una reapertura de la economía a principios del próximo año.
Sin embargo, es possible que se mantengan ciertos controles.
Sin embargo, tan pronto como China vuelva a abrir por completo, se espera que los precios del petróleo aumenten significativamente en el mercado mundial.
Además de los factores mencionados anteriormente, el conflicto en curso en Ucrania y las sanciones contra Rusia también pueden contribuir a los desafíos económicos.
Se espera que Europa experimente uno de los peores inviernos de la historia reciente, con suministros limitados de fuel pure y el costo de la energía para la fabricación se vuelva insostenible, especialmente en Alemania.
Si las temperaturas siguen siendo suaves, puede ayudar a mitigar algunas de las interrupciones en la producción, pero si no, es possible que haya interrupciones significativas en la cadena de suministro international, lo que se traduce en una mayor inflación a nivel mundial.
En pocas palabras: incluso con una contracción en los mercados laborales y bursátiles, se espera que los altos precios de la energía y las interrupciones en la cadena de suministro den como resultado precios altos continuos de bienes y servicios a lo largo de 2023.
