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El éxito en el comercio de opciones depende de poder hacer una evaluación realista de los riesgos relacionados con el valor subyacente en cualquier contrato de opciones. Para ayudar a medir ese riesgo, la industria ha desarrollado lo que se conoce como opciones griegas.
Pero, ¿qué son y cómo pueden ayudarlo a convertirse en un comerciante de opciones más exitoso? En este artículo, lo desglosaremos.
La versión corta:
- Los griegos de opciones lo ayudan a realizar una evaluación razonable de los riesgos asociados con cualquier contrato de opciones tomado.
- Hay cinco opciones griegas principales, cada una de las cuales mide el riesgo desde un ángulo diferente. Juntos, pueden proporcionar una visión más completa del riesgo asociado con cualquier contrato de opciones.
- Las opciones griegas suelen estar disponibles con software program de comercio de opciones, ofrecido por los principales corredores de inversión y servicios de terceros.
¿Qué son los contratos de opciones?
Los contratos de opciones son acuerdos que dan al tenedor la opción de comprar o vender un valor específico. Un contrato de opciones se puede utilizar para obtener el derecho a comprar o vender acciones, índices bursátiles, fondos cotizados en bolsa (ETF), bonos y otros activos de renta fija, divisas o materias primas.
Cada opción tiene:
- Un fecha de caducidad
- A de primera calidadque es el costo o valor de la opción,
- A precio de ejercicioque es el precio objetivo que el titular de la opción espera que alcance el valor.
Hay dos tipos de opciones: Opciones de llamada y opciones de venta.
A opción de llamada otorga al tenedor el derecho a comprar un valor, mientras que un poner opción permite al titular venderlo. En cualquier caso, el tenedor no necesita poseer el valor subyacente en el momento en que se suscribe el contrato de opción.
¿Confundido? Comience aquí >>> ¿Qué es el comercio de opciones?
Opciones de llamada
Supongamos que ejecuta un contrato de opción de compra para comprar 100 acciones de una acción a $50 (el precio de ejercicio) en 90 días (la fecha de vencimiento) a un costo de $1 (la prima).
Si el precio de las acciones sube a $60 en la fecha de vencimiento o antes, puede ejercer su opción de comprar 100 acciones a $50 cada una, o $5,000. Luego puede vender inmediatamente las acciones recién adquiridas a $60 o $6,000.
Su beneficio neto en la operación será de $900: Ese es el precio de venta de $6,000, menos el costo de adquisición de $5,000 más los $100 (100 acciones X $1) por la prima de la opción.
Por otro lado, si el precio de la acción nunca sube por encima de $50 durante el plazo de la opción de 90 días, simplemente puede permitir que la opción caduque. Si eso sucediera, su pérdida se limitará a los $100 pagados por la prima.
Opciones de venta
Una opción de venta funciona en la dirección opuesta. Es un contrato de opción diseñado para dar al tenedor una ganancia basada en una disminución en el valor del valor subyacente. De esta manera, las opciones de venta son muy similares a las ventas cortas.
Continuando con el ejemplo de la opción de compra anterior, bajo una opción de venta, puede escribir un contrato con el mismo valor comercial a $50, pero con la expectativa de que el valor baje a $40.
Ejecutará un contrato de opción de venta para vender 100 acciones a $40, dentro de 90 días, con una prima de $1 por acción.
Si dentro de los 90 días, el precio de las acciones cae a $40, puede ejercer su opción de vender 100 acciones de las acciones. Si lo hace, obtendría una ganancia de $1,000 en la transacción (menos $100 por la prima pagada).
De esta manera, las opciones brindan a los inversores la capacidad de obtener grandes ganancias con inversiones muy pequeñas y con pérdidas muy limitadas.
¿Qué son las opciones griegas?
Las opciones griegas son medidas de los cambios de precio anticipados de una opción. Se pueden utilizar para medir una opción particular person o una cartera de contratos de opciones. Hay cinco griegos principales:
- Delta
- Gama
- theta
- Vega
- Rho
Además de estas cinco opciones principales griegas, también hay medidas menos populares que a menudo se denominan griegas menores. Incluyen colour, épsilon, lambda, velocidad, ultima, vamma, vera, y zomma.
¿Qué hacen?
Cada uno de los cinco griegos principales intenta medir un issue diferente que influye en el valor anticipado y la dirección del valor subyacente en un contrato de opción.
Quizás la medida más importante es la volatilidad. Eso es cuánto es possible que cambie el valor del valor subyacente dentro de un cierto período de vencimiento. Eso puede verse afectado por fuerzas económicas como cambios en las tasas de interés, cambios en la condición financiera de la empresa y la dirección esperada de los mercados financieros.
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Cuando se trata de opciones, hay dos tipos principales de volatilidad: volatilidad implícita yhvolatilidad histórica.
Volatilidad implícita es la anticipación del mercado de la probabilidad de que cambie el precio del valor subyacente.
Volatilidad histórica es la medida del cambio en el precio del valor subyacente durante un período de tiempo específico. En pocas palabras, la volatilidad histórica analiza con qué frecuencia varía el precio de un valor con respecto a su precio promedio y en qué medida.
Ambos tipos de volatilidad deben tenerse en cuenta al invertir en opciones, porque la volatilidad es una gran influencia del riesgo con la opción.
Los griegos de opciones intentan proporcionar diferentes formas de medir la volatilidad (y el valor) de una opción en función de su rendimiento esperado.
Cada griego mide la volatilidad desde un ángulo diferente. Al menos teóricamente, el uso de múltiples griegos debería proporcionar una medida relativamente precisa de la volatilidad de la seguridad. Deberían ayudar a reducir el riesgo y aumentar la probabilidad de obtener ganancias en el contrato.
Aquí están las opciones griegas más populares.
Delta
Delta lo ayuda a determinar si una opción vencerá “en el dinero” (ITM) y, de ser así, por cuánto. Para llamadas, eso significa que el precio de ejercicio está por debajo del precio de mercado del valor subyacente. Con places, significa que está por encima del precio de mercado.
Más específicamente, Delta es una medida de cuánto se puede esperar que se mueva el precio de una opción por cada cambio de $1 en el valor subyacente del valor. Si, por ejemplo, el Delta de la posición es 0,50, se espera que el precio de la opción se mueva $0,50 por cada cambio de $1 en el precio del valor. Podemos pensar en ello como algo así como una versión beta de las acciones.
Para las opciones de compra, existe un Delta positivo, que oscila entre cero y 1,00. El precio de la opción se acercará a 1 a medida que se profundice en el dinero (ITM) y se acerque el vencimiento. Las opciones de compra Out of the Cash (OTM) tendrán valores Delta que se acercan a cero a medida que se acerca el vencimiento.
Para las opciones de venta, hay un Delta negativo, que oscila entre cero y -1,00. Delta estará cerca de -0,50 para at-the-money (ATM), pero se moverá hacia -1,00 a medida que la opción se acerque a ITM o se acerque el vencimiento. Las opciones OTM on put se acercarán a cero a medida que se acerque el vencimiento.
Gama
Gamma mide la tasa de cambio en Delta a lo largo del tiempo.
Si una opción tiene un Delta de 0,50, debería moverse $0,50 por cada dólar. Pero mientras lo hace, el Delta aumentará hacia 1.00. Si sube a 0,60, el Gamma de la opción puede ser, digamos, 0,15. Y debido a que Delta nunca puede ser superior a 1,00, la tasa de Gamma disminuye a medida que el precio de la opción se acerca a ITM.
theta
Esta es una medida que te cube cuánto disminuirá el precio de una opción cada día a medida que se acerca el vencimiento. El proceso también se conoce como “decaimiento del tiempo”.
Theta aumenta para ATM, ligeramente a medida que se acercan OTM e ITM, pero generalmente disminuye a medida que se acerca el vencimiento con opciones OTM lejanas (“OTM lejano”, que se refiere a una gran diferencia entre el precio de ejercicio y el precio subyacente).
Vega
Vega mide la tasa de cambio en el precio de una opción en la volatilidad implícita del valor subyacente (por punto porcentual). La volatilidad es un issue essential que afecta los valores de las opciones.
Una disminución en Vega generalmente hará que las llamadas pierdan valor, mientras que un aumento provocará una ganancia en valor. Debe considerar comprar opciones cuando Vega está por debajo de los niveles normales y venderlas cuando se mueven por encima de lo regular. Dado que la volatilidad es un issue essential que afecta los valores de las opciones, nunca se debe ignorar a Vega.
Es posible que pueda saber si Vega está por encima o por debajo de lo regular comparando la volatilidad histórica de un valor subyacente con la volatilidad implícita.
Rho
Rho indica cuánto subirá o bajará el precio de la opción según los cambios en las tasas de los valores del Tesoro de EE. UU.
Este griego mide el cambio esperado en el precio de una opción por cambio de punto porcentual en las tasas de interés, un issue importante en el entorno precise de aumentos de tasas de la Reserva Federal.
Se cube que las opciones de compra tienen Rho positivo, porque el valor de estas opciones generalmente aumentará con un aumento en las tasas de interés. Se cube que las opciones de venta tienen Rho negativoporque el valor de estas opciones generalmente caerá cuando las tasas de interés bajen.
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Cómo hacer el mejor uso de las opciones griegas
Si tratar de averiguar las opciones griegas es todo griego para ti, no te preocupes. Afortunadamente, muchas grandes firmas de corretaje, como Charles Schwab, ofrecen un software program que le permitirá recurrir sin problemas a los griegos cuando opere con opciones.
Y si el software program está disponible para usted, debe aprovecharlo al máximo; la mayoría de los comerciantes de opciones experimentados lo hacen. El comercio de opciones, como invertir en acciones individuales, requiere una gran dosis de análisis inicial. Pero también se necesita un análisis continuo para saber qué hacer con un contrato.
Opciones Los griegos tratan de medir el riesgo involucrado en los contratos de opciones, en relación con diferentes variables. No eliminarán por completo el riesgo asociado con el comercio de opciones, pero pueden ayudarlo a identificar los más obvios. Y, como mínimo, lo ayudarán a saber exactamente cuánto riesgo asumirá con cualquier contrato.
En última instancia, las operaciones de opciones tienen que ver con la rentabilidad, y la rentabilidad depende en gran medida del análisis de riesgos. Ese es el trabajo de los griegos de opciones, y debe familiarizarse con ellos a medida que perfecciona sus habilidades como operador de opciones.
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